{"id":5736,"date":"2024-11-26T09:58:50","date_gmt":"2024-11-26T07:58:50","guid":{"rendered":"https:\/\/pradagayoso.com\/?post_type=en-los-medios&#038;p=5736"},"modified":"2024-11-26T09:58:52","modified_gmt":"2024-11-26T07:58:52","slug":"prestamos-participativos-planes-reestructuracion","status":"publish","type":"en-los-medios","link":"https:\/\/pradagayoso.com\/en\/en-los-medios\/prestamos-participativos-planes-reestructuracion\/","title":{"rendered":"&#8220;Pr\u00e9stamos participativos: flexibilidad extra en los planes de reestructuraci\u00f3n&#8221;. Tribuna de Guillermo Prada en El Economista"},"content":{"rendered":"\n<p><strong><a href=\"https:\/\/pradagayoso.com\/equipo\/guillermo-prada\/\">Guillermo Prada<\/a> (socio de PradaGayoso)<br>El Economista<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Los planes de reestructuraci\u00f3n se han revelado como una <strong>herramienta eficaz<\/strong> para que las empresas con dificultades financieras transitorias puedan enderezar su situaci\u00f3n, siempre que sean econ\u00f3micamente viables, sin necesidad de solicitar el lento y costoso concurso de acreedores. Prueba de ello es que cientos de empresas, desde grandes corporaciones hasta pymes, han recurrido a ese instrumento en los dos a\u00f1os que lleva en vigor.<\/p>\n\n\n\n<p>La base de datos SABI (Sistema de An\u00e1lisis de Balances Ib\u00e9ricos) de la compa\u00f1\u00eda Informa D&amp;B tiene identificadas <strong>unas 500 sociedades<\/strong> que han negociado \u2014o est\u00e1n negociando\u2014 un plan de reestructuraci\u00f3n con sus acreedores. Pero la cifra real se antoja m\u00e1s elevada ya que un n\u00famero indeterminado de planes se tramita sin intervenci\u00f3n judicial alguna (es decir, sin que se notifique al juzgado el inicio de las negociaciones ni se solicite la homologaci\u00f3n) y no queda, por tanto, registro p\u00fablico de tales planes.<\/p>\n\n\n\n<p>Destaca esta herramienta por el <strong>amplio margen de negociaci\u00f3n<\/strong> que otorga a todos los actores implicados para modificar la composici\u00f3n, condiciones o estructura del activo y del pasivo de una compa\u00f1\u00eda, as\u00ed como para introducir eventuales cambios operativos en su negocio. Se trata de un marco sumamente flexible concebido con el fin \u00faltimo de preservar la <strong>viabilidad <\/strong>de las empresas a corto y medio plazo.<\/p>\n\n\n\n<p>En estas negociaciones suele contemplarse como soluci\u00f3n est\u00e1ndar la aplicaci\u00f3n de las llamadas quitas o esperas, de tal manera que los acreedores condonan una parte de la deuda o conceden un plazo de tiempo mayor para el pago de sus cr\u00e9ditos. Pero existen otras f\u00f3rmulas de reestructuraci\u00f3n quiz\u00e1 m\u00e1s originales o creativas que merece la pena estudiar, como la <strong>conversi\u00f3n de deuda en pr\u00e9stamos participativos<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Estos pr\u00e9stamos se definen como un instrumento financiero en el que el pago del principal y\/o de los intereses est\u00e1 <strong>condicionado a la evoluci\u00f3n del negocio<\/strong> de la empresa prestataria. Puede medirse dicha evoluci\u00f3n seg\u00fan m\u00faltiples criterios objetivos: el beneficio neto, los ingresos de explotaci\u00f3n o cualquier otro que acuerden las partes.<\/p>\n\n\n\n<p>As\u00ed pues, en un plan de reestructuraci\u00f3n cabe estipular, por ejemplo, que una empresa convertir\u00e1 parte de su deuda en pr\u00e9stamos participativos y que se someter\u00e1 a un <strong>calendario de pagos prefijado<\/strong> en virtud del cual empezar\u00e1 a amortizar los pr\u00e9stamos participativos en una fecha determinada siempre y cuando haya conseguido registrar para entonces un resultado de explotaci\u00f3n positivo o un cierto nivel de beneficios. De lo contrario, si no se cumple la condici\u00f3n pactada, la compa\u00f1\u00eda podr\u00e1 alargar el periodo de carencia durante un plazo de tiempo adicional, siempre conforme al calendario establecido en el plan.<\/p>\n\n\n\n<p>Como se puede inferir, esta soluci\u00f3n representa una excelente oportunidad para aquellas empresas que necesitan <strong>ganar tiempo y fortalecer su capacidad de generaci\u00f3n de recursos<\/strong> antes de empezar a satisfacer sus obligaciones financieras. Es una forma especialmente ventajosa de acomodar la distribuci\u00f3n temporal de los pagos al devenir de las empresas.<\/p>\n\n\n\n<p>En ese sentido, los acreedores prestamistas participan \u2014de ah\u00ed el nombre del instrumento\u2014 de la evoluci\u00f3n del negocio, aunque sin llegar a entrar en el capital, y asumen el <strong>sacrificio estrictamente necesario<\/strong> (peor ser\u00eda una quita) para favorecer la viabilidad a corto y medio plazo de la empresa en cuesti\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>En el marco de un instrumento tan flexible como los planes de reestructuraci\u00f3n, los pr\u00e9stamos participativos aportan un <strong>plus de flexibilidad<\/strong> para que las empresas est\u00e9n en condiciones de cumplir a plena satisfacci\u00f3n sus compromisos de pago, sin que ello comporte un sacrificio desproporcionado para los acreedores.<\/p>\n\n\n\n<p>Las entidades financieras, sin embargo, no lo perciben de la misma manera y en la pr\u00e1ctica <strong>se resisten<\/strong> a aceptar la conversi\u00f3n de deuda en pr\u00e9stamos participativos como f\u00f3rmula de reestructuraci\u00f3n. Resulta curioso que esos mismos bancos utilicen instrumentos como los bonos contingentes convertibles (los famosos \u201ccocos\u201d por su acr\u00f3nimo en ingl\u00e9s), que guardan ciertas similitudes con los pr\u00e9stamos participativos en tanto que proporcionan un colch\u00f3n de seguridad en situaciones de estr\u00e9s financiero.<\/p>\n\n\n\n<p>El rechazo de las entidades financieras a los pr\u00e9stamos participativos no deber\u00eda retraer a los empresarios y directivos de proponer ese instrumento en sus planes de reestructuraci\u00f3n si consideran que puede contribuir a la viabilidad de su negocio. De hecho, hay planes que inclu\u00edan esa medida y que han salido adelante aun con la oposici\u00f3n de la banca. Cada vez se hace m\u00e1s evidente la necesidad de que las empresas con necesidades de reestructuraci\u00f3n cuenten con un equipo de <strong>asesores especializados e independientes<\/strong>, sin conflictos de inter\u00e9s con las entidades financieras, que tengan las manos libres para plantear las soluciones m\u00e1s convenientes para la propia compa\u00f1\u00eda y defenderlas ante los acreedores afectados.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"newprBtn newghost-button\"><a href=\"https:\/\/kiosco.eleconomista.es\/e-paper\/viewer.aspx?publication=Capital&amp;date=26_11_2024&amp;tpuid=690#page\/24\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Ver web El Economista<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Guillermo Prada (socio de PradaGayoso)El Economista Los planes de reestructuraci\u00f3n se han revelado como una herramienta eficaz para que las empresas con dificultades financieras transitorias puedan enderezar su situaci\u00f3n, siempre que sean econ\u00f3micamente viables, sin necesidad de solicitar el lento y costoso concurso de acreedores. 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